Стейблкоины — криптовалюты, команды разработчиков которых стремятся поддерживать их стоимость на фиксированном уровне. Сегодня эти монеты стремительно развиваются. По последним данным, 48 из них подкреплены фиатом или каким-либо физическим активом, а еще 23 имеют в своей основе другие криптовалюты. 15 стейблкоинов пытаются сохранять равновесие, используя алгоритмический механизм, который должен регулировать количество криптомонет в обращении, исходя из состояния спроса и предложения в данный момент на рынке. Еще 24 стейблкоина не относятся ни к одному из перечисленных видов, но все равно претендуют на то, чтобы сохранять стоимость, несмотря на колебания рынка. Таким образом, сейчас на рынке всего 110 разных видов стейблкоинов, и их число постоянно растет.

Tether сохраняет симпатии инвесторов

Ключевым стейблкоином остается Tether (USDT), привязанный к доллару США — криптомонета, которая в июне вызвала подозрение у исследователей Университета Техаса. Они предположили, что в декабре прошлого года вбрасывание таких активов на рынок привело к возникновению избыточной ликвидности, что толкнуло большинство криптовалют к известным историческим максимумам.

Удельный вес Tether как средства оплаты при приобретении биткоина, эфира, EOS и Stellar является максимальным. В топ-5 криптовалют по капитализации лишь у XRP, который в середине ноября потеснил эфир со второго места, средством покупки сначала значится биткоин, а лишь потом — USDT. Преобладание Tether в удельном показателе среди купли-продажи наблюдается и по другим активам. Таким образом, этот стейблкоин стал основным для криптовалютной торговли, а это уже заставляет задуматься: хорошо это или плохо?

Конечно, доля Tether в категории стейблкоинов снижается, упав до трехлетнего минимума, однако это все равно весомая цифра — не менее 70%, а некоторые суточные данные достигают 96%. Основные игроки на этом поле — это TrueUSD, USD Coin, Paxos, на которые приходится в сумме $170 миллионов обращающихся криптомонет, а также стейблкоин Gemini (GUSD), который «весит» $85 миллионов. Как отмечается в докладе Morgan Stanley, «торговля биткоинами ускоренно движется в ту сторону, где будет все более значимо ощущаться влияние стабильных криптомонет, привязанных к доллару США, в частности, Tether».

И это даже несмотря на то, что ситуация с обеспеченностью каждой криптомонеты долларом США остается не до конца выясненной: в январе текущего года команда Tether отказалась от начатого аудита финансов со стороны Friedman LLP. А в июне компания получила заключение от юридической фирмы Freeh Sporkin & Sullivan, LLP (FSS), основанной экс-руководителем ФБР Луисом Фри: деньги у Tether, предположительно, есть, однако все же подготовленное исследование финансовых дел организации не является классическим аудиторским документом. Аналогичным образом можно относиться к тому, что в обеление имиджа Tether включилось агентство Bloomberg, которое сослалось на документы, свидетельствующие о том, что в конце января объем средств в резервах Tether, размещенных в пуэрториканском Noble Bank Ltd ($2.2 миллиарда), соответствовал числу имеющихся на тот момент в обращении этих криптомонет (2.195 миллиарда). Между тем сами документы Bloomberg не предоставила, отметив, что они не являются аудиторским заключением.

Стейблкоины поддерживают заметное число лидеров мнений в криптосообществе

Несмотря на такое обстоятельство, Tether, как и другие стейблкоины, к которым могут возникнуть аналогичные вопросы (возможное участие в спекулятивных атаках на рынок криптовалют и наличие подтвержденного обеспечения), получили достаточно широкую поддержку в криптовалютном сообществе. Так, в сентябре аналитик Джозеф Янг сравнивал запуск стейблкоина братьев Уинклвосс GUSD (Gemini Dollar) с эффектом, который возник бы от появления на рынке биржевых инвестиционных фондов (ETF) на биткоин. 10 сентября, когда он сделал это заявление, биткоин стоил $6296. Энтони Помплиано восторженно встретил GUSD, а Чарли Шрем также поддержал этот проект.

Однако предсказанного положительного эффекта на рынок от появления GUSD не случилось, а биткоин потерял с того момента 43% своей стоимости. Несмотря на то, что GUSD, как подчеркивал Янг, получил лицензию на функционирование от Нью-Йоркского департамента по финансовым услугам, в отличие от ситуации с Tether, инвесторы все равно больше доверились заключению FSS от бывшего главы одной из влиятельных спецслужб США.

Стейблкоины и далее получают поддержку, хотя их бурное развитие не только не вызвало рост рынка, как думал Янг, но наоборот, оно идет рука об руку с его уходом в минус, хотя бывший федеральный прокурор США Кэтрин Хаун в споре с Полом Кругманом уверяет, что «стейблкоины — это очень важный фактор для криптовалютной экосистемы, который позволяет захеджировать риски волатильности».

То, что развитие стейблкоинов «совпало» со снижением рынка криптовалют, может оказаться не просто совпадением: очевидно, когда через тот же Tether можно начать контролировать существенные объемы сделок с криптовалютами, то этим могут воспользоваться те, кто стоит за этим стейблкоином. Ни хардфорки Bitcoin Cash, ни «пузырь» биткоина и других криптовалют, о чем со злорадством пишет Нуриэль Рубини, не являются причиной снижения рынка, о чем говорит аналитик eToro Мэти Гринспен, а также заявляет Том Ли из Fundstrat Global Advisors.

Стейблкоины наступают

Обороты стейблкоинов растут: в ноябре суммарный показатель сделок с ними оказался на уровне $2.3 миллиарда, что в 10.3 раза больше, чем в сентябре. С распростертыми объятиями стали принимать стейблкоины централизованные криптовалютные торговые площадки. Так, в конце ноября Binance открыла «новый рынок стейблкоинов». А в начале декабря сразу четыре стейблкоина появились в листинге Bitfinex (Ethfinex). Эти криптобиржи пополнили ряд других площадок, включая Coinbase, Gemini, Paxos, которые также стали продвигать криптовалютные пары вместе со стейблкоинами, некоторые из которых стали появляться на целом ряде криптобирж. Так, рекордсменом стал DAI, который в ноябре торговался сразу на семи площадках. Можно сказать, что большинство собственников криптобирж имеют такое же мнение, что и учредитель криптобиржи CoinJar Эшер Тэн, который назвал стабильные криптомонеты «новой крутой фишкой в мире криптовалют».

Любопытно, но многие проекты по запуску стейблкоинов реализуются с участием государственных структур или крупных корпораций. Например, в Японии Управление по финансовым рынкам заявило, что стейблкоины не являются цифровыми деньгами и не подпадают под действие законодательства о финансовых транзакциях — то есть явственно открыло дорогу для их развития, в то же время закручивая гайки в отношении классических криптомонет. В Бразилии, где растет спрос на биткоин, государственный Национальный социальный банк развития намерен в январе 2019 года запустить токен BNDES, задача которого очевидна — конкурировать с другими, не подконтрольными властям этой страны криптомонетами. О запуске государственного стейблкоина говорят также и в Государственной Думе России. Председатель Комитета нижней палаты российского парламента Анатолий Аксаков выразил уверенность, что правительство поддержит идею появления «обеспеченной криптовалюты», которая будет работать на блокчейне, а цена ее будет приравниваться к российскому рублю в соотношении 1:1.

Приведут ли стейблкоины к исчезновению классических криптомонет и к доминированию «оцифрованного» фиата

Что же нас ждет в перспективе, если стейблкоины и впредь будут пользоваться безоговорочной поддержкой заметной части криптовалютного сообщества? Глава BitPay Стивен Пэр уверен, что через 3−5 лет большинство платежей в мире будет происходить с использованием технологии распределенного реестра. Вроде бы можно возрадоваться, но Пэр делает важное уточнение: он ожидает, что оцифрованные доллары и евро будут играть главную роль в этой трансформации. То есть такие стейблкоины потеснят «биткоин и другие токены». Подобная ситуация может оказаться не статичной, а обернуться тем, что классические криптовалюты окажутся вообще выведенными из оборота. Роберт Лешнер не исключает, что условный FedCoin, стейблкоин, выпущенный ФРС США, «когда-то, в далеком в будущем» сможет вытеснить все криптомонеты. То, что в этом может легко помочь Комиссия по ценным бумагам и биржам США (US SEC), доказывает тот факт, что в середине декабря регулятор легко вынудил закрыться проект стейблкоина Basis, привлекший $133 миллиона в качестве средств инвесторов.

Крипто-аналитик Джексон Палмер высказывается более определенно:

«Реализация плана банкиров и других ключевых институциональных игроков с Уолл-стрит по организации централизованного контроля за криптовалютами и обеспечению притока в их кошельки всех комиссий за транзакции с криптомонетами включает в себя также запуск стейблкоинов, в том числе корпорациями, чтобы дать возможность осуществиться данным намерениям».

Неслучайно, что, например, стейблкоин USD Coin был запущен компанией Circle, за которой стоят инвестиции крупного институционального игрока — американского банка Goldman Sachs. Стоит обратить внимание, что это редкая критика стейблкоинов по существу, так как в основном негатив в отношении них относится к тому, что они слишком мало меняются в цене, чтобы дать инвесторам в них заработать, как на это сетует Саймон Мур из Forbes. Одновременно с этим стейблкоины «соблазняют» многих тем, что они удерживают стоимость даже во время падения рынка, что мы наблюдаем и в настоящее время: цены большинства таких криптомонет весьма незначительно колеблются около своих фиксированных уровней.

Насколько же логично привязывать децентрализованные криптомонеты к фиату, тем самым де-факто отказываясь от принципа децентрализации? Логики в этом нет: сами криптомонеты четко заявили о себе не как о дополнении к фиату, а как о его замене. Понятно, что оцифрованному доллару на блокчейне будет легче «бегать» по денежным переводам, чем с помощью SWIFT. Однако это выгода для ФРС США, для банкиров, но никак не для тех, ради кого появилась white paper биткоина от Сатоши Накамото. Кстати, отсутствие данных о нем — это, на самом деле, настоящий признак децентрализации, что, наверное, и хотел донести до нас создатель первой криптовалюты:

«Я исчезаю, так как мое существование рядом с биткоином могло бы навредить принципу децентрализации».

Привязка децентрализованных криптомонет к фиату выглядит нелогичной, так как именно для его замены и пришли в мир криптовалюты, а уверенное «прорастание» стейблкоинов в процессы продажи криптомонет выглядит как угроза существованию криптомира.

Будь в курсе! Подписывайся на Криптовалюта.Tech в Telegram. 
Обсудить актуальные новости и события на Форуме