Всего за несколько дней до одного из крупнейших обновлений сети Zcash пережил резкую коррекцию. 2 ноября цена ZEC в течение суток поднималась примерно до $1282 и опускалась до $1131. Таким образом, внутридневная разница превысила $150. По данным CoinLo, день монета завершила около $1135, потеряв значительную часть предыдущего роста. CoinGecko фиксирует цену закрытия 2 ноября на уровне $1133,54.
Одновременно началась разгрузка рынка деривативов. Во время снижения ZEC основная часть принудительно закрытых позиций пришлась на трейдеров, рассчитывавших на продолжение роста. К 3 ноября цена смогла вернуть часть потерь и вновь подняться примерно к $1200, однако объём открытых фьючерсных позиций остался очень высоким.
Лонги оказались под основным ударом
Данные рынка деривативов показывают, что коррекция сопровождалась заметной волной ликвидаций.
На момент наблюдения 3 ноября CoinGlass оценивал открытый интерес по фьючерсам ZEC примерно в $2,4–2,5 млрд, а суточный объём торговли деривативами примерно в $8 млрд. Сами показатели меняются в режиме реального времени по мере смещения 24-часового окна.
Независимый агрегатор Coinalyze вечером 3 ноября показывал около $10,6 млн ликвидаций ZEC за 24 часа, из которых примерно $8,3 млн приходились на лонги и $2,3 млн — на шорты. Таким образом, на этом срезе принудительно закрытых длинных позиций было примерно в 3,6 раза больше коротких.
Соотношение в течение дня менялось, но общая картина оставалась той же: снижение цены сильнее ударило по трейдерам, использовавшим плечо для ставок на дальнейший рост Zcash.
Это важно отличать от резких процентных изменений отдельных показателей потока фьючерсных сделок. Например, метрика движений капитала на фьючерсном рынке способна показывать изменение на сотни процентов, когда чистый баланс агрессивных покупок и продаж переходит через нулевую отметку. Это не означает, что сами фьючерсы или цена ZEC «обвалились на сотни процентов».
Фактическая картина намного проще: цена пошла вниз, часть лонгов достигла уровней ликвидации, их принудительное закрытие усилило давление на рынок, после чего ZEC начал восстанавливать часть потерь.
Рынок Zcash уже несколько недель остаётся крайне волатильным
Нынешнее движение произошло после серии сильных колебаний ZEC.
По данным CoinGecko, 21 октября ZEC закрыл день около $1315,64, 24 октября торговался примерно по $1206,60, 28 октября — по $1309,96, а 2 ноября опустился до $1133,54. То есть даже без учёта внутридневных экстремумов цена за последние недели неоднократно проходила диапазон более $100 в обоих направлениях.
К вечеру 3 ноября ZEC вновь торговался примерно возле $1200. CoinGlass при этом продолжал фиксировать многомиллиардный открытый интерес и фьючерсный оборот, многократно превышающий объём спотовых торгов.
Это делает рынок особенно чувствительным к кредитному плечу. При резком движении цены цепочка ликвидаций способна ускорять падение, а при развороте аналогичная ситуация может возникнуть уже у шортов.
С этой точки зрения текущую коррекцию пока логичнее рассматривать как сокращение части перегретых позиций, а не как доказательство фундаментального ухудшения ситуации вокруг Zcash.
Через несколько дней Zcash должен перейти на NU7
Дополнительную неопределённость создаёт приближение крупного сетевого обновления.
22 октября Zcash Foundation выпустила Zebra 7.0.0, первую стабильную версию узла с поддержкой NU7 в основной сети. Активация назначена на высоте блока 3,543,405, которая ожидается примерно 5 ноября. Операторам нод необходимо перейти на совместимое программное обеспечение до достижения этой высоты.
3 ноября Zcash Foundation ещё раз подтвердила, что команда готовится к активации NU7 примерно 5 ноября.
Одно из самых заметных изменений — сокращение целевого интервала между блоками с 75 до 25 секунд. По оценке Zcash Foundation, среднее ожидание первого подтверждения должно стать примерно втрое короче.
При этом увеличение количества блоков не означает ускорение эмиссии ZEC. Размер награды за отдельный блок уменьшается пропорционально, поэтому суточный выпуск монет не должен увеличиться. Максимальное предложение в 21 млн ZEC также остаётся неизменным.
NU7 меняет и экономику комиссий
Второе важное изменение связано с запуском Network Sustainability Mechanism (NSM).
Согласно описанию Zcash Foundation, после NU7 60% комиссии каждого блока будет выводиться из текущего обращения и направляться в специальный резерв, тогда как майнерам останется 40%. В дальнейшем часть накопленного резерва должна постепенно возвращаться в систему в составе будущих вознаграждений за блок.
Механизм задуман как подготовка сети к периоду, когда сокращающаяся эмиссия будет всё меньше финансировать безопасность Zcash.
NU7 также вводит новые ограничения для активности Orchard, Ironwood и Sapling. По данным разработчиков, они должны повысить пропускную способность Orchard и одновременно снизить максимальную нагрузку, которую спам способен создавать для лёгких кошельков.
Кроме того, после обновления сеть перестанет принимать новые Sprout JoinSplit. HCN ранее подробно разбирал последствия NU7 для пользователей устаревшего пула Sprout.
Будь в курсе! Подписывайся на Телеграм.
