Кажется, дикая гонка закончилась. В конце прошлого года спекулянты загнали цены на криптовалюты за облака, и стоимость самой дорогой из них, биткоина, с тех пор упала вдвое. Впрочем, все, что связано с криптовалютами, по-прежнему в моде, и биткоин все еще стоит в семь раз больше, чем год назад. По некоторым данным, за первый квартал этого года через ICO было привлечено больше денег, чем за весь 2017 год.
Неудивительно, что чиновники хотят усилить контроль за этой сферой, ведь мошенников здесь почти столько же, сколько и настоящих предпринимателей. Так, руководитель Европола подсчитал, что 3−4% преступных доходов в регионе теперь отмываются с помощью криптовалютных активов.
При этом многие участники отрасли считают, что регулирование криптовалют поможет придать им легитимности. С другой стороны, криптоэнтузиасты справедливо опасаются, что чрезмерное регулирование, как в Китае, где запретили криптообменники и ICO, может помешать развитию перспективной технологии. Чтобы найти баланс, регуляторам нужно ответить на три вопроса:
- Что такое криптовалютные активы?
- Как управлять повседневными рисками?
- Какую угрозу финансовой стабильности они несут?
Сегодня единого мнения о том, что такое криптоактив, нет — даже у разных органов власти в пределах одной страны не всегда есть согласованное мнение о том, как их классифицировать. Что это, товар, валюта, ценная бумага или особый, новый класс активов?
Например, Комиссия по ценным бумагам и биржам США намекнула, что большинство токенов, выпущенных через ICO, она будет рассматривать как ценные бумаги, а это означает очень обременительные требования к раскрытию информации.
Более разумным кажется подход швейцарского регулятора FINMA, который в феврале заявил, что будет исходить из фактической функции актива: это может быть используемый для платежей сервисный токен, который дает своему владельцу доступ к определенной услуге, а может быть инвестиционный инструмент. Также это означает, что классификация актива может меняться.
Из этих решений можно вывести меры борьбы с рисками, связанными с криптовалютами — от отмывания денег до защиты потребителей. Преступники одними из первых распознали потенциал криптовалют, и регулирование может помочь справиться с ними, распространив на криптосферу существующие правила борьбы с отмыванием денег.
Очевидная точка приложения сил — биржи, где обычные деньги обмениваются на криптовалюту и наоборот. Регулирующие органы должны потребовать, чтобы они придерживались стандартов, аналогичных банковским, то есть отмечали необычные транзакции и требовали идентификации клиентов. Несколько стран, в том числе Австралия и Южная Корея, уже это делают, а в начале мая аналогичную директиву приняли и в ЕС. Также, чтобы предотвратить появление офшорных юрисдикций, в этом вопросе требуется согласованный подход.
Что касается возможной защиты потребителя при инвестициях в криптоактивы, то некоторые эксперты предлагают допускать к участию только аккредитованных инвесторов, поскольку у них больше возможностей для оценки рисков, чем у обычных людей, и они лучше защищены от потерь.
Впрочем, совсем запрещать людям рисковать собственным деньгами нельзя, и во многих странах власти лишь требуют явно предупреждать о рисках, связанных со спекуляцией криптоактивами, а также ограничивают рекламу ICO. В сочетании с существующими законами о мошенничестве, этого достаточно.
На третий вопрос пока ответить легко. Криптоактивы еще не представляют опасности для глобальной финансовой стабильности; вместе взятые они составляют менее 3% от объединенных балансов центральных банков Америки, Великобритании, Германии и Японии. Тем не менее дикие колебания курса биткоина — это предупреждение, и регуляторам следует отслеживать некоторые факторы, в том числе объем заимствований у криптоинвесторов.
Новый Дикий Запад
Регулирование криптоактивов — непростая задача, ведь избыток бюрократизации может помешать инновациям. Некоторые, к примеру, считают, что ICO могут породить новую форму «криптокооператива», в которой цифровые токены обеспечивают общую заинтересованность в успехе проекта и у основателей, и у сотрудников, и у его пользователей. В то же время рынок, на котором полно мошенников, отпугивает людей.
Резюмируя, можно сказать, что новые технологические решения требуют от регуляторов большей гибкости, чем прежде, и, пока криптовалютная сфера не избавилась от имиджа цифрового Дикого Запада, чиновникам придется вести себя, как на фронтире.
Будь в курсе! Подписывайся на Криптовалюта.Tech в Telegram
