Криптовалютная биржа

Криптовалютный трейдер Сильвен Райбс опубликовал любопытное исследование, согласно которому подавляющая часть объёма торгов бирж OKEx и Huobi может быть не чем иным, как фальсификацией. Райбс исследовал данные книг заявок крупнейших бирж криптовалют, чтобы «оценить, как сильно продажа каждой криптовалюты на $50 000 обрушит цену».

В своём исследовании Райбс использует термин «слиппедж», который он определяет как «процентное изменение, наблюдаемое между средней и минимальной ценой, на которую ему приходилось соглашаться, продавая актив». Чем больше трейдер исследовал книги заявок на таких площадках, как GDAX, Bitfinex, Kraken, Binance, тем больше убеждался, что все они в ответ на одно и то же действие выдают разные результаты.

«Я обнаружил дичайшие расхождения между биржами. Расхождения такого рода нельзя списать просто так («ну, наверно, пользователи ведут себя по-разному»). Их наличие может объясняться только тем, что некоторые показатели серьёзно завышены, вплоть до 95%», — поясняет Райбс. «Возглавляет группу Okex, биржа с объёмом торгов в $1,7 млрд, занимающая первое место на сайтах Coinmarketcap и Livecoinwatch».

графикОранжевые, синие и голубые отметки принадлежат биржам GDAX, Bitfinex и Kraken соответственно. Красные отметки принадлежат Okex.

Райбс утверждает, что он ожидал, что на нерегулируемом рынке криптовалют могут обнаружиться искусственные объёмы и фиктивный трейдинг, но он и подумать не мог, что проблема может иметь такие масштабы.

«Множество пар, несмотря на то, что объёмы торгов в них достигают $5 млн, подразумевают наличие слиппеджа, превышающего 10%, в случае, если вы хотите обменять всего лишь $50 000 в активах. К этим парам на момент сбора данных 06/03/18 относились NEO/BTC, IOTA/USD, QTUM/USD», — пишет исследователь.
«Хотя эти значения сами по себе не оставляют и тени сомнения по поводу того, что большая часть объёма Okex – это фикция, изначально я не знал, как именно они это реализуют. Я зашёл на платформу и просмотрел историю торгов в некоторых парах. И правда, они фабрикуют объёмы до смешного очевидным искусственным образом».

Райбс утверждает, что поведение торговой площадки Okex заметно отличается от Poloniex, демонстрирующей «довольно высокую ликвидность во всех парах».

По мнению трейдера, ситуация на бирже Huobi Pro немного лучше – она фабрикует всего 81,8% объёма.

Райбс обращает внимание на то, что результаты биржи Binance оказались более «любопытными», при этом отмечая, что биржа «придерживается довольно строгой политики в отношении API-трейдинга».

«Проверка их объёмов не привела к выявлению подозрительной активности», — пишет он.

На доклад Райбса отреагировал CEO Binance Чангпенг Жао, назвавший его работу «хорошим и глубоким анализом».

«Нам нравится ликвидность, но нам не нравится «импульсная» ликвидность, которой пользуются многие марктмейкеры, практикующие высокочастотный трейдинг. Binance считает, что подобные ограничения позволяют нам действовать в интересах индивидуальных инвесторов», — написал он.

Будь в курсе! Подписывайся на Криптовалюта.Tech в Telegram

СХОЖИЕ СТАТЬИБОЛЬШЕ ОТ АВТОРА