С 5 на 6 ноября первая криптовалюта подешевела на 6%, опустившись ниже $76 000 вслед за обвалом фондового рынка, который спровоцировала распродажа акций технологических компаний на фоне опасений за будущее ИИ-индустрии.
Американские индексы пережили сильнейшее падение с апреля 2025 года. По итогам последней торговой сессии Nasdaq Composite рухнул на 5,52% — до 24 315 пунктов, S&P 500 снизился на 4,36%, а Dow Jones потерял 3,44%.
Nasdaq вошел в зону коррекции: индекс закрылся более чем на 10% ниже рекордного уровня 6 октября.
Согласно оценкам Dow Jones Market Data, капитализация компаний из S&P 500 сократилась примерно на $2,9 трлн, а Nasdaq Composite — на $2,5 трлн.
Снижение затронуло все 11 секторов S&P 500, но сильнее остальных пострадали технологические компании. Индекс полупроводников Philadelphia Semiconductor Index обвалился на 12%, показав второе по величине однодневное падение в истории.
Индекс волатильности VIX вырос примерно на 70%.
Почему обвалился рынок
Одним из катализаторов распродажи стали результаты промежуточных выборов в США. Демократы получили контроль над обеими палатами Конгресса и победили на губернаторских выборах в нескольких штатах, включая Техас и Джорджию.
Сначала инвесторы положительно восприняли снижение политической неопределенности. 4 ноября Dow Jones вырос более чем на 1500 пунктов и показал лучший результат с апреля 2025 года, а биткоин восстановился выше $80 000.
Однако уже на следующей сессии участники рынка сосредоточились на возможных последствиях победы демократов для ИИ-индустрии.
Новый состав Конгресса может усилить контроль над развитием искусственного интеллекта и строительством дата-центров.
Особое внимание привлекла победа демократки Джины Инохосы на губернаторских выборах в Техасе. В ходе кампании она призывала ввести мораторий на новые дата-центры до сессии законодательного собрания штата, на которой должны принять меры по защите местных жителей.
По ее словам, дата-центры «выкачивают всю нашу воду и всю нашу электроэнергию». Политик также предлагала обязать компании доказывать, что из-за их проектов домохозяйства не будут больше платить за электричество и воду.
Похожие инициативы обсуждались и в других регионах США. 3 ноября жители 10 штатов голосовали по 41 местной инициативе, связанной с дата-центрами. 28 из них предлагали ограничить строительство таких объектов.
Согласно оценке UBS, под угрозой задержек может оказаться около 30% запланированного на 2028 год прироста мощностей американских дата-центров. Речь при этом шла о потенциальных ограничениях, а не о вступившем в силу общенациональном запрете на строительство.
Однако результаты выборов лишь усилили уже существовавшие опасения. Последние недели инвесторы все чаще задавались вопросом, смогут ли технологические компании окупить масштабные расходы на развитие ИИ.
Корпорации продолжали направлять миллиарды долларов на строительство вычислительных центров, закупку ускорителей и развитие энергетической инфраструктуры. Так, в конце октября Meta объявила о размещении акций на $35 млрд для финансирования ИИ-инфраструктуры. По прогнозу, ее капитальные расходы в 2026 году составят $135-145 млрд.
Негативные настроения усилили и квартальные отчеты производителей микросхем. В частности, выручка Qualcomm от продажи чипов для смартфонов в четвертом финансовом квартале сократилась на 26% в годовом выражении, до $5,14 млрд. Аналитики ожидали $5,21 млрд.
Какие компании пострадали сильнее всего
Акции Nvidia обвалились на 9,3%, AMD — примерно на 17%. Серьезные потери понесли и производители памяти и накопителей: SanDisk подешевела на 22%, а Micron Technology и Marvell Technology — приблизительно на 17%.
Снижение распространилось на операторов вычислительных мощностей. CoreWeave потеряла около 10%, а Nebius, IREN и Applied Digital — более 14%.
Дополнительную обеспокоенность вызвали финансовые риски компаний, строящих инфраструктуру за счет заемного капитала.
По данным Reuters, стоимость страхования пятилетних долговых обязательств CoreWeave от дефолта достигла рекордного уровня.
Основатель Incline Investment Management Тед Паркхилл отметил, что инвесторы начали оценивать не только перспективы ИИ, но и стоимость его развития.
По мнению эксперта, искусственный интеллект способен преобразовать мировую экономику, но это не означает, что нынешние рыночные оценки всех связанных с ним компаний оправданны.
Биткоин потерял послевыборный рост
Обвал технологических акций быстро распространился на криптовалютный рынок.
Внутри дня биткоин опускался до ~$75 400. Ethereum подешевел более чем на 8% — примерно до $2200. XRP и Solana снизились на 6-8%.
Продажи усилились из-за массовых ликвидаций позиций с кредитным плечом. По данным CoinGlass, за 24 часа объем принудительно закрытых позиций достиг $1,25 млрд. Ликвидации затронули свыше 239 000 трейдеров.
Под давлением оказались и акции криптовалютных компаний.
Бумаги Coinbase и Strategy в ходе торгов теряли более 10%. American Bitcoin подешевела примерно на 17%, несмотря на публикацию квартальной прибыли в $126 млн.
Особенно сильно пострадали майнеры, которые расширяли деятельность за счет предоставления вычислительных мощностей для ИИ. Их акции одновременно реагировали на снижение биткоина и пересмотр перспектив развития дата-центров.
Что говорят аналитики
Один из руководителей направления глобальных рынков FalconX Джошуа Лим связал новую волну продаж с опасениями относительно замедления строительства вычислительной инфраструктуры.
По его мнению, восстановление рынков 4 ноября во многом объяснялось закрытием коротких позиций после ожидаемого исхода выборов.
Вице-президент по исследованиям GSR Карлос Гусман также указал на сочетание политических рисков и сомнений в окупаемости ИИ-инвестиций. Он считает, что первоначальную распродажу вызвали опасения относительно перспектив дата-центров после победы демократов. Последующее снижение интереса к рискованным активам усилили позиции с кредитным плечом.
Руководитель исследований инвестиционных решений SimCorp Мелисса Браун допустила, что новые власти смогут замедлить развитие инфраструктуры, хотя полностью остановить строительство дата-центров маловероятно.
Она отметиоа, что даже временные задержки могут поставить под сомнение прежние прогнозы роста технологического сектора.
Более оптимистичную позицию занял трейдер Wintermute Джаспер Де Мере. Он обратил внимание, что криптовалюты продемонстрировали относительную устойчивость по сравнению с наиболее пострадавшими акциями ИИ-компаний. Распространение цифровых активов продолжает поддерживать среднесрочные перспективы рынка, подчеркнул он.
Вместе с тем аналитики Wintermute обозначили $73 000 и $68 000 как возможные следующие уровни снижения биткоина.
По их оценке, для улучшения краткосрочной картины первой криптовалюте нужно вернуться выше $80 000 и закрепиться на этом уровне. Указанные значения отражают сценарии аналитиков, а не гарантированные ценовые ориентиры.
Что происходит с биткоин-ETF
Дополнительное давление на криптовалютный рынок оказали оттоки капитала из американских спотовых биржевых фондов. 30 октября чистый отток составил $643,3 млн, 2 ноября — $398,6 млн, а 3 ноября — еще $115,6 млн.
На следующий день фонды зафиксировали приток $74,6 млн, но 5 ноября отток возобновился и достиг $430,2 млн.
Падение распространилось на Азию
Утром 6 ноября распродажа затронула азиатские фондовые площадки. Японский Nikkei 225 в ходе торгов терял более 7% и опустился ниже 60 000 пунктов впервые с мая. Сильнее всего пострадали производители полупроводников и компании, связанные с развитием ИИ.
В Южной Корее KOSPI снижался более чем на 8%. Падение вызвало срабатывание защитного механизма биржи и остановку торгов на 20 минут.
Что будет дальше
Помимо перспектив ИИ-индустрии, участники рынка следили за состоянием американской экономики, инфляцией и дальнейшими действиями Федеральной резервной системы (ФРС).
До распродажи рынок преимущественно ожидал очередного повышения ключевой ставки Федрезерва в декабре. После обвала акций трейдеры сдвинули ожидаемые сроки следующего повышения на март 2027 года, сообщает Reuters.
Важным ориентиром станет отчет о занятости в США за октябрь, который выйдет 6 ноября. Опрошенные Bloomberg экономисты ожидают создания около 65 000 рабочих мест при безработице 4,2%.
Следом, 10 ноября, Бюро трудовой статистики опубликует данные по потребительской инфляции. Очередное заседание ФРС запланировано на 8-9 декабря.
Будь в курсе! Подписывайся на Телеграм.
