Несмотря на августовское ралли первой криптовалюты, говорить о завершении медвежьего рынка пока рано. Аналитики Fidelity допустили, что дно могло сформироваться в июле, но при сохранении исторической цикличности новый минимум возможен примерно в ноябре.
Новое дно ближе к концу года
Предыдущий минимум медвежьего рынка сформировался в ноябре 2022 года, отметили специалисты. Если четырехлетняя закономерность сохранится, следующий может прийтись примерно на ноябрь этого года.
Однако в Fidelity предостерегли от использования этой модели для точного прогнозирования, поскольку исторические циклы биткоина никогда не длились ровно четыре года.
Вице-президент по исследованиям компании Digital Assets Крис Куйпер связал наблюдаемую цикличность прежде всего с волнами распространения цифровых активов.
«Более важный момент заключается в том, что принятие криптовалют происходило волнами, что способно поддерживать циклы», — подчеркнул он.
Аргументы в пользу разворота
Одним из потенциально положительных сигналов в Fidelity назвали изменение волатильности. Предыдущие медвежьи фазы первой криптовалюты нередко завершались периодом слабых ценовых колебаний, после которых рыночная активность резко возрастала вместе с движением котировок вверх.
С июня до середины августа рынок находился именно в режиме сравнительно низкой волатильности. По словам Куйпера, продавцы в этот период выглядели истощёнными, а цены ряда цифровых активов находились в нижней части исторических диапазонов оценки.
Затем в третью неделю августа биткоин прибавил более 25%. За тот же период Ethereum подорожал на 34,1%, Solana — на 28%.
В Fidelity считают такую динамику аргументом в пользу возможного разворота. При этом аналитики подчеркнули, что сама по себе она не подтверждает начало нового бычьего рынка.
Куйпер также отметил устойчивость рынка к негативным событиям. По его оценке, отдельные новости, которые в более слабой фазе могли бы усилить распродажу, не привели к заметному падению котировок.
Фундаментальная активность рынка
По данным Bitwise, которые приводит Fidelity, в июле объем транзакций со стейблкоинами оказался примерно в 2,3 раза выше объема платежей Visa. В компании также отметили ускорение роста рынка RWA в 2026 году.
Куйпер считает такие показатели признаком того, что практическое использование блокчейн-инфраструктуры оставалось устойчивым даже во время снижения котировок.
В Fidelity отметили, что августовское ралли частично сократило разрыв между динамикой цен и фундаментальной активностью рынка.
Потенциальные драйверы роста
Среди факторов, способных поддержать следующий цикл, аналитики выделили:
- развитие регуляторной среды в США.
- дальнейшее институциональное принятие;
- изменения в денежно-кредитной политике;
- появление новых сценариев использования цифровых активов;
Отдельное внимание они уделили законопроекту CLARITY Act, который должен разграничить полномочия американских регуляторов в отношении разных категорий цифровых активов. Документ уже прошел Палату представителей и находится на рассмотрении Сената.
Специалисты также упомянули предложенный SEC режим Regulation Crypto Assets. Инициатива предусматривает условия, при которых отдельные выпуски токенов на ранних стадиях смогут получить освобождение от стандартных требований регистрации ценных бумаг.
Пока предложение находится на стадии общественного обсуждения.
Напомним, yочью с 3 на 4 сентября биткоин протестировал отметку $82 000. Одной из причин локального ралли аналитики назвали рекордные притоки в ETF — ориентированные на первую криптовалюту привлекли $730 млн за предыдущую торговую сессию.
Будь в курсе! Подписывайся на Телеграм.
