Генеральный директор CryptoQuant Ки Янг Джу заявил, что текущий бычий цикл биткоина только начинается. В то же время он ожидает менее экстремального роста первой криптовалюты по сравнению с предыдущими циклами — в пределах 3-5x вместо параболического ралли на 10x и более.
По словам главы CryptoQuant, в прошлом «горячие деньги» и доминирование розничных инвесторов способствовали взрывным ралли биткоина, после которых цена могла падать на 80%.
Сейчас ситуация изменилась из-за увеличения капитализации рынка и роста доли институциональных владельцев. По мнению Ки Янга Джу, эти факторы одновременно ограничивают потенциал роста и смягчают возможные падения.
Он ожидает, что текущий цикл принесет рост биткоина в 3-5 раз, после чего может начаться более мягкий медвежий рынок.
Ончейн-метрики указывают на изменение структуры рынка
Ки Янг Джу обратил внимание на индекс PnL, который отслеживает совокупную доходность владельцев биткоина. По его словам, показатель демонстрирует менее экстремальные пики циклов и формирование минимумов на более высоких уровнях доходности.
В текущем цикле MVRV ни разу не опускался ниже 1. Это означает, что даже на локальном дне цена биткоина оставалась выше средней ончейн-себестоимости активов владельцев. При этом отдельные инвесторы могли нести убытки, но в совокупности владельцы не оказывались «под водой», добавил эксперт.
Среди других сигналов Ки Янг Джу назвал рост реализованной капитализации, который, по его оценке, свидетельствует о притоке нового капитала. Также «старые» биткоин-киты прекратили продажи, а фьючерсные киты сформировали крупные длинные позиции вблизи дна.
Отдельно он отметил, что 365-дневная скользящая средняя индекса PnL, которая обычно запаздывает относительно переломных моментов рынка, сейчас формирует значимую точку разворота.
Меньший рост — меньший риск падения
Ки Янг Джу подчеркнул, что его прогноз не означает наличия определенного верхнего предела для цены биткоина. Речь идет об изменении соотношения риска и потенциальной доходности.
По его мнению, отказ от параболического роста на 10x и более одновременно означает меньшую вероятность падения на 80%. Именно это, как отметил глава CryptoQuant, может делать биткоин более привлекательным для капитала с долгосрочным горизонтом вместо спекулятивных «горячих денег».
Он также предположил, что постепенное созревание биткоина может приблизить его к первоначальному видению Сатоши Накамото — актива, достаточно стабильного для использования в качестве денег.
«Бычье ралли биткоина только началось, но всем безразлично», — подчеркнул Ки Янг Джу.
Напомним, ранее «акула» канадского бизнеса Кевин О’Лири назвал главную угрозу для биткоина на пути к $1 млн.
Будь в курсе! Подписывайся на Телеграм.
